Uno dei principali responsabili politici della Banca Centrale Europea ha segnalato che è molto probabile che l’istituzione intensificherà il suo programma di acquisto di obbligazioni di emergenza per combattere la pandemia di coronavirus.
Con l’inflazione bassa, c’è spazio per innovare e agire “rapidamente e con forza”. Parole del governatore della Banca di Francia Francois Villeroy de Galhau a una conferenza a Parigi. Ha anche segnalato che gli piacerebbe vedere ancora più allentati i limiti del piano da 750 miliardi di euro ($ 817 miliardi).
“È nel nome del nostro mandato che molto probabilmente avremo bisogno di andare oltre”. Villeroy, lo ha dichiarato in uno speech, tramite un collegamento web alla Societe d’Economie Politique francese. “È la sua stessa flessibilità che dovrebbe rendere il programma di acquisto di emergenza pandemico il nostro strumento marginale preferito per far fronte alle conseguenze della crisi”.
La prossima riunione politica della BCE è il 4 giugno. Gli economisti prevedono sempre più che la banca centrale utilizzerà quella sessione, quando produrrà anche scenari economici aggiornati, per aggiungere un ulteriore stimolo.
“Sappiamo già che l’entità dello stimolo non è all’altezza di ciò che è necessario. La BCE ha notevolmente ridimensionato le sue previsioni di crescita del PIL nel 2020 dall’ultima volta in cui è stata annunciata un’espansione degli acquisti di attività il 18 marzo. ” Gli acquisti di attività della BCE sono teoricamente determinati in relazione alla dimensione relativa di ciascuna economia. Ma Villeroy ha suggerito che per il programma di emergenza non è necessario.
“Aggrapparsi ai vincoli per determinare gli importi di acquisto di ciascun paese minerebbe la stessa efficacia dei nostri sforzi di intervento”.
Finora, la BCE ha effettivamente distorto i suoi acquisti verso l’Italia. La sostenibilità del debito è una preoccupazione ricorrente, ora esacerbata dalla recessione causata dal coronavirus.
Villeroy ha inoltre affermato che un’altra opzione potrebbe essere che alcune banche centrali nazionali acquistino debito sovrano in modo significativamente maggiore. Altre invece che ne acquistino significativamente meno.
In ogni caso, l’azione della politica monetaria a diversi membri dell’area dell’euro è importante tanto quanto la politica stessa e la BCE non consentirà aumenti “ingiustificati” dei costi di prestito in alcuni paesi, ha affermato.
Il governatore infine, ha anche affermato che la BCE è “chiaramente” disposta a superare occasionalmente il suo obiettivo di inflazione di appena sotto il 2% in futuro. È una questione aperta se tale obiettivo debba essere trattato come una media nel tempo.
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