Stellantis: domani il via degli scambi del nuovo colosso automobilistico

Il nuovo colloso automobilistico farà il suo esordio con il simbolo STLA nelle borse di Parigi e Milano lunedì e martedì a New York.

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La casa automobilistica di recente formazione, chiamata Stellantis, inizierà a fare trading lunedì in Europa e martedì a New York.

Fiat Chrysler Automobiles e Peugeot-maker PSA Group hanno cementato la loro fusione transatlantica, creando Stellantis, un gigante automobilistico globale che secondo i dirigenti avrà il peso necessario per competere in un’industria che cambia continuamente.

L’accordo, concordato per la prima volta alla fine del 2019 e approvato all’inizio di questo mese dagli azionisti, arriva in un momento in cui il settore automobilistico globale si sta rapidamente spostando verso nuove tecnologie: i veicoli elettrici. Non solo, il settore sta anche combattendo contro i nuovi arrivati ​​che cercano di capovolgere tutto: dal modo in cui le auto sono progettate le auto a come vengono costruite e a come vengono vendute.

Stellantis, derivato dal termine latino che significa “illuminare con le stelle”, si classifica come il terzo produttore di auto al mondo per vendite, secondo i dati del 2019, l’ultimo disponibile. Alla chiusura di venerdì, la nuova società potrebbe valere più di $51 miliardi.

Il nuovo colloso automobilistico farà il suo esordio con il simbolo STLA nelle borse di Parigi e Milano lunedì e martedì a New York. Il prezzo delle azioni Stellantis su Borsa Italiana lunedì 18 gennaio 2021, sarà quello della chiusura delle azioni FCA al 15 gennaio 2020 [ €12.57 ].

Stellantis avrà una presenza importante in Nord America e di oltre un quarto del mercato in Europa, vendendo veicoli attraverso una vasta collezione di marchi. Dai nomi americani come Jeep e Ram a Peugeot, Citroën e Opel in Europa e Maserati e Alfa Romeo nel settore lusso.

Puoi leggere la scheda Euronext di Stellantis (rif. Borsa di Parigi): clicca qui

In un anno turbolento per molti produttori globali, i dirigenti di FCA e PSA hanno portato avanti la fusione, affermando che le sfide poste dalla pandemia Covid-19 hanno solo rafforzato la necessità della combinazione. Le stime indicano che la fusione potrebbe alla fine produrre $6 miliardi di risparmi sui costi annuali. Come? Attraverso il consolidando dell’ingegneria delle due società e l’acquisto di parti per promuovere economie di scala più ampie. Tuttavia, il settore automobilistico ha un record irregolare con le mega fusioni e molti dei rivali di Stellantis, inclusa General Motors Co., si stanno muovendo nella direzione opposta, ritirandosi dalle regioni in cui hanno subito perdite di denaro e riducendo le loro operazioni globali per essere più agili.

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Il nuovo CEO

Carlos Tavares, il capo di PSA che ora guida Stellantis, affronta numerose sfide alla guida di queste due società: fabbriche sottoperformanti, marchi in ritardo e un’attività in Cina in difficoltà.

“La parte più complicata di ogni fusione è quando devi mescolare tutte le culture”. Lo ha affermato Carla Bailo, presidente del Center for Automotive Research ed ex collega di Mr. Tavares presso Nissan Motor Co.

Il 62enne Mr. Tavares è noto nei circoli automobilistici per il suo successo nel ribaltare  imprese vacillanti. Quando è arrivato per la prima volta in Peugeot dalla Renault nel 2013, la società attraversava un periodo davvero difficile. In sei anni, l’ha trasformata in una delle case automobilistiche europee più redditizie, con PSA che ha registrato un margine operativo dell’8,5% nel 2019. Successivamebte ha rianimato Opel e Vauxhall, due marchi europei un tempo in difficoltà che PSA ha acquistato da GM nel 2017. In PSA, la svolta è stata in gran parte ottenuta ritirando gli sconti sulle vendite – dannosi per i profitti – e spingendo l’azienda a essere ipervigilanti sui costi. Ha anche tagliato la forza lavoro senza chiudere stabilimenti, negoziando nuovi accordi sindacali ed eliminando posti di lavoro attraverso acquisizioni.

È una formula, affermano alcuni analisti, che probabilmente applicherà anche a Stellantis, che impiega circa 400.000 lavoratori a livello globale. Secondo i dati forniti dalla società di ricerca LMC Automotive, ci saranno alcuni obiettivi immediati da raggiungere. Una delle prime più grandi imprese del signor Tavares sarà quella di fondere le attività di produzione dei due produttori di auto. Insieme comprendono quasi 50 fabbriche a livello globale, molte delle quali operano a capacità ben al di sotto. Avrà anche bisogno di rinvigorire l’attività in Cina, dove le vendite combinate delle due società ora rappresentano meno dell’1% di un mercato che ha venduto 20 milioni di veicoli l’anno scorso. Infine dovrà  aggiustare le operazioni in perdita di Fiat Chrysler in Europa.

Sui veicoli elettrici, Stellantis sarà sotto pressione per eguagliare gli investimenti che vengono riversati nella tecnologia dai concorrenti, come GM.

Quest’ultima infatti prevede di spendere $27 miliardi entro il 2025 in auto elettriche e a guida autonoma. Mentre Fiat Chrysler e PSA hanno lavorato per espandere le offerte di plug-in e garantire la fornitura di batterie. Il mercato sta diventando sempre più competitivo sia con le case automobilistiche tradizionali, che con le start-up ben finanziate che si preparano a rilasciare un’ondata di nuovi modelli elettrici quest’anno. Stellantis prevede di destinare la maggior parte dei $6 miliardi di risparmi annuali nello sviluppo di veicoli elettrici e altre tecnologie costose. Ma prima deve affrontare le aree di sovrapposizione nella produzione e nei programmi di veicoli, senza chiudere stabilimenti ed eliminare i marchi come promesso dai dirigenti, un compito che secondo gli analisti del settore potrebbe essere complicato poiché le case automobilistiche continuano a confrontarsi con le vendite depresse durante la pandemia.

Stime

Intesa Sanpaolo ha stimato alcuni linee guida. “Riteniamo che Stellantis beneficerà di un profilo commerciale e finanziario migliore rispetto a Fca stand-alone, contando su una scala maggiore, una più ampia presenza geografica, un portafoglio prodotti più ampio grazie alla presenza di 14 marchi, 5 miliardi di euro di sinergie, tecnologie leader in EV, guida autonoma e connettività, un forte sostegno degli azionisti e una governance chiara con un cda composto da 11 membri. La finalizzazione dell’accordo e il previsto avvio delle contrattazioni di Stellantis già dal 18 gennaio, con largo anticipo rispetto al calendario previsto, dimostra ancora una volta il forte impegno di Fca e Psa oltre che del top management.”

“Sulla base delle nostre stime e dei dati del consenso Factset aggiornati di Psa, stimiamo che l’utile netto di Stellantis nel 2021 ex Faurecia potrebbe superare quota 5,7 miliardi di euro: con un multiplo prezzo/utile 2021 implicito a 6,4 volte rispetto alla media totale del settore di 10,4 volte o 7,6 senza i player asiatici, vediamo ancora un solido potenziale di rialzo per Stellantis, anche escludendo le sinergie attese che stimiamo a circa 10 miliardi di euro. Inoltre, evidenziamo che con la normalizzazione del mercato automobilistico nel corso di quest’anno riteniamo probabile una revisione del consenso dell’utile netto di Stellantis”.

La banca infine si aspetta che il ceo di Stellantis, Carlos Tavares, presenti il piano industriale del nuovo gruppo entro il primo semestre 2021 o addirittura entro la fine del primo trimestre.

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