La Banca Centrale Europea – BCE – deciderà oggi se il suo già massiccio stimolo monetario debba essere potenziato ancora di più per aiutare a trascinare la regione fuori dalla sua più profonda recessione della storia recente.
L’economia della zona euro sembra destinata a contrarsi nel quarto trimestre. Il picco nei casi di COVID-19 ha indotto i governi a rafforzare ancora una volta le restrizioni all’attività. La Banca Centrale Europea non è vista come la banca del salvataggio e quindi l’avvio di ulteriori stimoli – almeno non alla riunione di giovedì.
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Gli analisti dicono che è più probabile che la BCE agisca nella riunione di dicembre. Per ora, la banca centrale presenterà nuove previsioni del personale che incorporeranno nuovi sviluppi, alcuni positivi e altri negativi. Non solo, presenterà l’avvio di un fondo di recupero dell’Unione Europea e un Pacchetto di stimolo tedesco. La BCE annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse alle 13:45.
Ecco uno sguardo a ciò che diversi analisti stanno dicendo prima della decisione della BCE.
- Goldman Sachs
Ci aspettiamo che i funzionari della BCE ribassino leggermente le loro proiezioni sull’inflazione nel 2020-21 alla luce della grande sorpresa al ribasso dell’inflazione di agosto e dell’apprezzamento dell’euro. Invariate le proiezioni sull’inflazione del 2022. È probabile che i funzionari della BCE segnalino che intendono utilizzare la flessibilità all’interno del programma di QE pandemico (Programma di acquisto di emergenza pandemico) per rispondere ai cambiamenti nelle prospettive, ma sarà necessaria quella sistemazione aggiuntiva, molto probabilmente sotto forma di acquisti di asset aggiuntivi se persistono sorprese al ribasso sull’inflazione.
- JPMorgan
Sul PEPP, prevediamo già un’ulteriore estensione entro la fine dell’anno. Il fatto che la BCE abbia finora utilizzato solo 500 miliardi di euro della dotazione totale di 1,35 trilioni di euro suggerisce che non sia necessario estenderla ora. Ma, dato che il PEPP è stato per molti versi lo strumento di scelta, qualsiasi commento lungimirante che il presidente della BCE Lagarde farà su di esso sarà importante. Per inciso, notiamo che la nuova previsione del personale dovrebbe porre fine a qualsiasi discussione sulla conclusione anticipata del PEPP.
- Bank of America
La BCE dovrebbe esprimere le sue preoccupazioni nella riunione odierna. La situazione del COVID-19 è fragile e la stagione fredda è appena iniziata. Non è chiaro se le restrizioni recenti siano sufficienti. L’inflazione core della zona euro dovrebbe indebolirsi ulteriormente, a nostro avviso, dai minimi storici. La Brexit rimane irrisolta e il fondo per il recupero potrebbe essere messo in discussione e ritardato. Diamo con maggiore certezza che più sostegno della BCE arriverà a dicembre.
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