Speciale BCE: dove seguire l’appuntamento del 22 Aprile 2021

I "falchi" stanno sollecitando la banca centrale a prepararsi a ridimensionare il suo enorme programma di acquisto di obbligazioni.

0

Da quando la pandemia di coronavirus ha colpito l’Europa lo scorso anno, i responsabili politici della Banca Centrale Europea [ BCE ] hanno messo da parte il loro disagio con una politica monetaria estremamente accomodante per sostenere l’economia della regione colpita dalla crisi.

Segui lo Speciale BCE di oggi, 22 Aprile 2021 alle ore 14.25: Clicca Qui

Nonostante il continente rimanga impantanato in crescenti infezioni, i “falchi” stanno sollecitando la banca centrale a prepararsi a ridimensionare il suo enorme programma di acquisto di obbligazioni. Questo potenziale cambiamento rischia di dividere il consiglio direttivo della BCE. E sconvolgere gli investitori nei mercati obbligazionari della zona euro. Topic che dovrebbe essere discusso oggi nella riunione di politica monetaria della banca. Tuttavia sembra scontato che eventuali azione siano attuate prima della sua prossima riunione di giugno.

Quando la zona euro è precipitata in una recessione record del dopoguerra lo scorso anno, gli economisti hanno elogiato la BCE per aver intensificato in modo massiccio le sue attività di acquisto di obbligazioni. Grazie soprattutto al suo programma di acquisto di emergenza pandemica (PEPP). Che ha contribuito a mantenere bassi i costi dei prestiti per governi, imprese e famiglie .

Dopo aver ampliato due volte le dimensioni dello schema di acquisto di obbligazioni di emergenza lo scorso anno, la BCE ha ancora quasi la metà degli 1,85 miliardi di euro complessivi rimasti da spendere nell’ambito del PEPP. Prevede di mantenere gli acquisti netti in corso almeno fino a marzo 2022 e di fermarsi solo una volta che la crisi pandemica sarà finita.

Tuttavia, anche se l’economia della zona euro rimane appesantita dall’aumento delle infezioni da Covid-19 e dalle misure di contenimento, i membri più aggressivi del consiglio della BCE sostengono che dovrebbe iniziare a frenare i suoi acquisti di obbligazioni prima o poi.

Klaas Knot, capo della banca centrale olandese, è andato oltre pochi giorni dopo. Affermando che se l’inflazione e la crescita sono migliorate come previsto dalla seconda metà di quest’anno, allora “dal terzo trimestre in poi possiamo iniziare a eliminare gradualmente il PEPP e terminarli come previsto nel marzo 2022 ”.

All’ultima riunione di politica monetaria della BCE, i membri del consiglio hanno tutti concordato di condurre gli acquisti di PEPP a un “ritmo significativamente più alto” nel secondo trimestre. Azione volta ad evitare una svendita nei mercati obbligazionari che spingono verso l’alto i costi di indebitamento prima che una ripresa avesse preso piede. Ma da allora, i suoi acquisti netti settimanali sono aumentati solo marginalmente. Lasciando così, gli analisti a grattarsi la testa e chiedendosi se il recente rimbalzo dei mercati dei titoli sovrani abbia portato i funzionari della BCE a ripensarci. Frederik Ducrozet, uno stratega di Pictet Wealth Management, ha affermato che i falchi del consiglio della BCE “hanno acconsentito a questo caricamento anticipato degli acquisti di obbligazioni. Ad una condizione però: che vengano nuovamente ridotti nel terzo trimestre e che il PEPP non venga nuovamente ampliato” .

Infine la BCE dovrebbe pubblicare nuove previsioni economiche a giugno. I falchi prevedono di riflettere un miglioramento delle prospettive di crescita e inflazione. Ed hanno identificato l’incontro di quel mese come la prima opportunità per spingere per un ridimensionamento degli acquisti di obbligazioni.

Hai trovato questo articolo interessante? Iscriviti al nostro canale Telegram gratuito: clicca qui