La Banca Centrale Europea – BCE – è pronta ad espandere ulteriormente il suo massiccio programma di stimoli giovedì, mentre il continente si occupa di una seconda ondata di pandemia di coronavirus e dei relativi blocchi.
Segui lo Speciale BCE di oggi, 10 Dicembre 2020 alle ore 14.15: Clicca Qui
A ottobre, la Banca Centrale ha promesso di “ricalibrare i suoi strumenti” nella riunione di dicembre per rispondere alla “situazione in evoluzione”. Poco dopo, nuovi blocchi causa del coronavirus in tutta la regione hanno intaccato in modo significativo le prospettive economiche, almeno a breve termine, poiché i tassi di infezione giornalieri sono aumentati.
Finora, la BCE si è astenuta dal mostrare troppo ottimismo sul lancio di candidati vaccini, con le vaccinazioni che probabilmente inizieranno all’inizio del prossimo anno. “Le prospettive a breve termine rimangono pessime e la BCE vorrà concentrarsi sulle insidie a breve termine fino a quando non sarà in vista una fine più chiara della pandemia”, ha detto Anatoli Annenkov, osservatore della BCE con Societe Generale.
Annenkov e SocGen prevedono un’estensione del programma di acquisto di obbligazioni della BCE fino a dicembre 2021, con ulteriori 600 miliardi di euro in totale. Ci sarà anche un nuovo programma di finanziamento per le banche.
Mentre i vaccini potrebbero essere un punto di svolta per il mondo il prossimo anno, la BCE sembra marciare invece sul lato della cautela. La cosiddetta banca centrale delle banche centrali, la Bank of International Settlements, ha messo in guardia lunedì nel suo rapporto trimestrale sul rischio di crescenti insolvenze.
Claudio Borio, capo del dipartimento monetario ed economico della BRI:
“Stiamo passando dalla fase di liquidità a quella di solvibilità della crisi. Dovremmo aspettarci più fallimenti in futuro, ma gli spread del credito sono piuttosto bassi rispetto agli standard storici. In effetti mentre le banche stanno valutando il rischio con maggiore attenzione, non vediamo lo stesso nei mercati dei capitali”.
La corsa dell’euro
L’aumento del tasso di cambio euro-dollaro è un altro grattacapo per la BCE insieme al suo obiettivo di aumentare l’inflazione. La moneta unica è aumentata dell’8% contro il biglietto verde quest’anno. Un tasso di cambio elevato può frenare l’appetito per gli acquisti dall’estero, che poi pesa sulla crescita dei prezzi al consumo. Quindi, oltre all’immediata estinzione dell’incendio, la BCE ha anche un compito ancora più difficile da affrontare: riportare l’inflazione al suo obiettivo vicino ma inferiore al 2%.
Il modo in cui vedono lo sviluppo del tasso di inflazione sarà un altro aspetto importante dell’incontro di giovedì. La BCE pubblicherà le sue nuove proiezioni e si prevede che alzi leggermente le prospettive di crescita per il prossimo anno. Ma le proiezioni di inflazione potrebbero vedere una leggera revisione al ribasso.
“In mezzo alla contrazione dell’economia nel quarto trimestre (quarto trimestre), la tendenza disinflazionistica continua. Ci aspettiamo che la BCE riduca la sua call per il 2020 (inflazione) dallo 0,3% allo 0,2% e la sua call per il 2021 dall’1% allo 0,9%”. Questo è molto lontano dal suo obiettivo e il nuovo anno potrebbe vedere un obiettivo di inflazione molto più ambizioso poiché la BCE sta valutando un cambiamento di politica dopo la sua revisione strategica.
Hai trovato questo articolo interessante? Iscriviti al nostro canale Telegram gratuito: clicca qui
