La settimana scorsa, le tariffe sul Messico hanno aumentato le possibilità che la Fed tagli i tassi. Nel fine settimana, Trump ha arretrato l’iter di quelle stesse tariffe. Agli investitori piace così. Le borse sono di nuovo in rally.
Il Ceo di una società di investimenti di New York commenta: “Il mercato voleva salire. Non penso che importasse quello che è successo. Usiamo queste cose come un motivo dopo il fatto di sembrare intelligenti. È così che funziona. Il mercato non è pensato per essere intellettualmente soddisfacente. “
Invece di “dopo il fatto di sembrare intelligenti”, lasciamo che la nostra chiamata del giorno dia un tocco di lungimiranza su dove crede che tutto questo sia diretto.
Mike Wilson – considerato come “l’analista più ribassista di Wall Street”, dice che c’è un grosso rischio per gli investitori …
Chi ha ragione ?
Lo chief investment officer di Morgan Stanley: “I dati macroeconomici e microeconomici continuano a deteriorarsi”. Indicando deboli ordini di beni durevoli, spese di capitale deludenti, guadagni al dettaglio fiacchi, mancate spedizioni di merci e un numero di posti di lavoro “molto morbido” come prova di un economia che funziona con i fumi.
“Ciò solleva il rischio dal mio punto di vista, che si stia giocando e che le aziende faranno tutto il possibile per proteggere i margini. E mentre il lavoro è l’ultima leva che tira, lo useranno se ne avranno bisogno.”
Una battura sulle tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti: ” l’economia stava già rallentando e l’escalation potrebbe peggiorare le cose.”
Parlando della Fed, gli investitori ora si stanno entusiasmando per un taglio della Fed dopo che diversi governatori ed il presidente Powell hanno accennato al fatto che lo stanno prendendo in considerazione. Attendere quindi un tasso di interesse più basso per accendere un rally delle borse… forse non è “la scusa” buona. “Un taglio dei tassi dopo un lungo ciclo di escursioni, potrebbe essere negativo per le azioni, a differenza di gennaio. “, ha detto Wilson. “Sono stato esplicito sulla probabilità che i possibili rialzi dei listini USA ed il ciclo economico potranno essere deludenti quest’anno. In particolare, ho sostenuto che la ripresa nella seconda metà dell’anno di molte società, e che gli investitori si aspettano, difficilmente si materializzerà “.
Non vede abbastanza prove per cambiare idea.
“Se ascolti quello che le borse hanno davvero detto quest’anno, sembrano essere d’accordo con la nostra opinione. La crescita delude che ci sia un accordo commerciale o meno”, ha detto. “Pertanto, continuiamo a raccomandare agli investitori di rimanere posizionati in modo difensivo … con sovraponderazioni in settori quali servizi di pubblica utilità e beni di prima necessità”.
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