Per negoziare sul Forex e più in generale per operare sui mercati finanziari occorre avere almeno una infarinatura generale sui concetti legati allʼeconomia, come i tassi d’interesse di una moneta.
I fattori presi in considerazione per lʼanalisi fondamentale nel Forex sono visibili nella vita di ogni giorno. Si possono notare nell’economia, nei prezzi delle case, nei prezzi al consumo, nel lavoro che cʼè o che manca. Possiamo seguire i telegiornali ed avere unʼidea su come lʼeconomia influenzi la vita di tutti noi, e di come sia praticamente impossibile non seguirla. Oltre ai fatti veri, lʼanalisi fondamentale può essere fatta anche di considerazioni particolari, che fanno riferimento ai cosiddetti “rumours”, ovvero voci ufficiose. Questi sentori, che a volte possono essere anche semplici previsioni, spesso influenzano lʼandamento dei titoli e quindi lʼanalisi fondamentale potrebbe tenerla in considerazione per effettuare determinate correzioni.
I tassi di interesse sono una quota che una banca trattiene nel momento in cui elargisce un prestito. Essi equivalgono quindi al costo del denaro. Concentriamoci allora sui tassi di interesse imposti dalle banche centrali e per quale ragione queste li modificano al rialzo o al ribasso.
Tassi d’interesse
Si può dire che si muove tutto in base ai tassi, ai loro trend e persino sulle loro previsioni. A volte i mercati si basano così tanto sulle previsioni o gli annunci di un cambio di tasso, che quando poi questo arriva effettivamente, ormai non fa più effetto poiché i mercati si sono già adattati durante l’attesa.
Abbiamo sottolineato più volte che vi sono alcune decisioni importanti, e quando vengono annunciate influenzano (e non di poco) lʼandamento dei prezzi delle valute. Infatti: pensate ad una conferenza in cui il presidente della BCE o della FED annunci il taglio dei tassi dʼinteresse. Questa tipologia di annuncio ha sempre prodotto degli effetti immediati sui mercati valutari di riferimento e non solo.
Sul mercato delle valute ovvero sul Forex, un aumento dei tassi dʼinteresse reali vede un aumento dell’attrazione dei capitali per via dei maggiori rendimenti. Questo fattore dovrebbe in teoria rafforzare la valuta allʼinterno del rapporto di coppia valutaria.
Il motivo per il quale le banche centrali modificano i tassi di interesse, è principalmente l’andamento dell’inflazione dei Paesi dell’economia sottostante, che adottano la valuta di riferimento. L’inflazione corrisponde all’aumento dei prezzi e porta alla riduzione del potere d’acquisto in una economia. Inoltre essa genera un deprezzamento della valuta, dal momento che per comprare un bene serviranno necessariamente più unità monetarie. Per spiegare meglio questo concetto ricorreremo a un esempio esaustivo. Se l’inflazione annuale è pari all’1% e un kg di pane costa 2€, l’anno successivo per comprare la stessa quantità di pane serviranno 2,02€.
Mercato Forex
La correlazione fra tassi di interesse e Forex è positiva. Infatti quando una banca centrale decide di incrementare i tassi di interesse la valuta di riferimento tende ad apprezzarsi. Il motivo è riconducibile all’aumento della domanda sulla valuta in questione, dal momento che il costo del denaro è aumentato, i rendimenti derivati dai titoli obbligazionari espressi in quella determinata valuta sono maggiori. Per esempio se la BCE dovesse alzare i tassi di interesse molto probabilmente l’euro si apprezzerebbe contro le altre valute proprio grazie all’aumento della domanda di euro dagli investitori.
Questa però non è una regola. Il mercato è libero (come l’economia) e può succedere l’esatto opposto. Se infatti una banca centrale dovesse alzare i tassi di interesse senza risolvere altre problematiche, come l’inflazione non a regime, gli investitori potrebbero reagire diversamente da come ci si sarebbe aspettato.
Mercato azionario
La correlazione fra tassi di interesse e mercato azionario è invece tendenzialmente negativa. Se da una parte i titoli obbligazionari hanno un rendimento maggiore in caso di aumento dei tassi, la borsa tende invece a scendere. Le società hanno infatti nel proprio bilancio più debiti che crediti finanziari. Con l’aumento dei tassi l’interesse sui debiti aumenterebbe e ciò si traduce in maggiori costi per le imprese. Tutto ciò porta a una riduzione degli utili e a un calo in borsa.
Come per il Forex, anche qui questa non è certamente una regola, ma solo una tendenza. Infatti se una società ha un indebitamento contenuto gli effetti sul mercato azionario dell’aumento dei tassi potrebbe non verificarsi.
