I Profitti sono aumentati drasticamente grazie all’aiuto di sofisticati algoritmi informatici e strategie che sfruttano i repentini movimenti dei Mercati Finanziairi. “Un trimestre record per i bilanci”.
Gli High Frequency Traders hanno realizzato grandi profitti durante la volatilità del mercato, con strategie che vanno da sofisticati algoritmi informatici a quelli semplici come “vendere gli strappi e comprare gli eccessi ribassisti”. In genere implementano potenti computer per muoversi dentro e fuori dai mercati alla velocità della luce e tendono a fare bene quando i mercati sono volatili.
Winners
Virtu Financial Inc., uno dei più grandi HFT, la scorsa settimana ha dichiarato che prevede di registrare entrate tra $ 509 milioni e $ 519 milioni nel primo trimestre. Più del doppio rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso e ai suoi livelli trimestrali da quando la società è diventata pubblica nel 2015. I risultati di Virtu sono “da record per i libri contabili”, ha scritto l’analista di Piper Sandler Richard Repetto in una nota. Le azioni di Virtu sono aumentate del 42% quest’anno mentre l’S&P 500 è sceso del 19%. L’unica altra società commerciale per gli HFT quotata in borsa, Flow Traders a con sede ad Amsterdam, è cresciuta del 22% da inizio anno.Anni difficili
Le società di High Frequency Trading hanno lottato negli ultimi anni in un periodo di bassa volatilità e mercati in costante aumento. Tuttavia, si stima che rappresentino circa la metà del volume degli scambi del mercato azionario statunitense. Poiché hanno in gran parte sostituito i trader dei floor, che una volta controllavano il flusso degli scambi. Virtu è un market maker designato per la Borsa di New York. Come i market maker, i trader ad alta velocità spesso fanno soldi sulla differenza tra ordini di acquisto e vendita, noti come spread. Vendendo i rialzi e acquistando i ribassi, quando le azioni scorrono su e giù.
Gli spread in titoli pesantemente negoziati, come Apple Inc., che in genere sono 1 o 2 centesimi, sono aumentati a 30 centesimi o più nelle ultime settimane a causa dei mercati altamente volatili e in rapido movimento. Mentre gli spread ampi indicano condizioni di mercato più rischiose, le aziende che possono sfruttare la differenza possono guadagnare profitti considerevoli.
“I nostri trader stanno vivendo alcuni dei loro mesi migliori da anni”.
Lo ha affermato Dennis Dick, un trader di Bright Trading, un broker broker di Las Vegas che fornisce piattaforme di trading computerizzate per i day trader. Ha aggiunto che una delle strategie che ha funzionato meglio è stata: “vendere gli strappi rialzisti e comprare i bottom”. ( vendere azioni che hanno fatto grandi balzi in alto e comprare dopo brusche flessioni). Dick ha aggiunto che i traders sono alla ricerca di titoli che vengono spinti troppo in basso o troppo in alto durante le grandi oscillazioni del mercato che trascinano su o giù l’intero mercato. In questo momento, ha detto, molti stanno acquistando titoli a basso debito e vendendo titoli con molti debiti, che probabilmente soffriranno con il deteriorarsi dell’economia. Se un titolo a basso debito viene sballottato durante un grosso sell off, i trader entreranno e compreranno, aspettandosi che rimbalzi.
Thomas Peterffy, amministratore delegato di Interactive Brokers Group, ha affermato che il volume giornaliero gestito dalla sua azienda è più che raddoppiato a oltre due milioni di operazioni al giorno nelle ultime tre settimane. Stanno crescendo anche i nuovi account, ha detto, un segno che le persone confinate nelle loro case potrebbero rivolgersi al mercato. Daniel Schlaepfer, CEO di Select Vantage, che ha oltre 2.000 day trader in tutto il mondo, ha affermato che i primi 10 giorni record della sua azienda si sono verificati proprio questo mese. I volumi di scambi giornalieri in tutta l’azienda sono raddoppiati da quando i mercati hanno iniziato a scivolare, ha affermato. Gli operatori di Select Vantage in genere detengono azioni per meno di 15 minuti e non rimangono mai in posizioni durante la notte. In un certo senso, l’azienda si comporta come una vasta impresa High Frequency Trading guidata dall’uomo, che acquista rapidamente e vende azioni durante il giorno.
I perdenti tra le strategie di trading computerizzate, almeno finora, sono quelli che scommettono su correlazioni di lunga data tra diversi strumenti finanziari.
Tra le correlazioni che si sono interrotte durante il peggiore del sell off della scorsa settimana, abbiamo avuto i prezzi delle azioni e i titoli del Tesoro, che di solito si muovono in direzioni opposte. Ma durante il recente sell off, gli investitori sono fuggiti da entrambi. “Le svendite dei Bond nei giorni in cui i titoli azionari erano in ribasso, ha significato che la correlazione venisse finalmente messa alla prova”. Parola di Pav Sethi, Chief Investment Officer presso Gladius Capital Management.
Sethi ha affermato che un’altra interruzione delle correlazioni è stata tra le azioni e un’ampia misura della volatilità del mercato, l’indice VIX, noto come indice di paura. In genere il VIX aumenta quando le azioni calano quando la paura si diffonde attraverso Wall Street e viceversa. ” Questi *sfacciati* schemi di trading, significano problemi per le società di investimento quantitativo”. Lo ha affermato David Magerman, ex dirigente di Renaissance Technologies. Una delle maggiori società di maggior successo di quelle che sono conosciute come aziende quantistiche.
Una vittima delle mosse estreme è stata Ronin Capital LLC, una società commerciale di High Frequency Trading con sede a Chicago. Ha subito perdite per centinaia di milioni di dollari in strategie legate al VIX. CME Group Inc., operatore di futures, ha dichiarato il 20 marzo di aver messo all’asta alcuni dei portafogli di Ronin dopo che non ha soddisfatto i requisiti patrimoniali.
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