Exxon Mobil fuori dal Dow Jones: un “segno del tempo”

Le azioni Exxon sono scese del 3% ieri, dopo la notizia della rimozione.

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exxon mobil

Exxon Mobil sostituita da un’azienda di software dopo 92 anni nel Dow Jones è un “segno del tempo”. Entrata nel listino sia dal 1928, il suo mandato come componente più longeva sta volgendo al termine.

Lunedì, gli organi della borsa USA hanno annunciato i maggiori cambiamenti al benchmark (indice) dei 30 titoli. Insieme a Exxon, che verrà sostituito da Salesforce, Pfizer e Raytheon Technologies verranno rimosse a favore di Amgen e Honeywell International. Le modifiche entreranno in vigore il 31 agosto.

La rimozione di Exxon è un “segno del tempo”, ha detto Raymond James. L’azienda – e il settore energetico in generale – vacilla: una debolezza resa ancora più evidente dalla forza delle big tecnologiche. Il settore energetico ora rappresenta solo il 2,5% dell’S&P 500, rispetto al 6,84% di cinque anni fa. E al 10,89% di 10 anni fa. La tecnologia invece è passata dal 18,48% dell’indice nel 2010 al 28,17% di oggi.

Jennifer Rowland di Edward Jones ha osservato che i cinque titoli tecnologici – Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet e Facebook – sono individualmente più grandi dell’intero settore energetico USA. Un dato “che fa riflettere” e “simbolico di quanto sia caduto il settore energetico negli ultimi anni. “

Anche Chevron è presente nel Dow, il che significa che il settore energetico era sovrarappresentato nell’indice. Con il prossimo frazionamento azionario 4 a 1 di Apple, l’esposizione del Dow nella tecnologia è destinata a diminuire.

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Pavel Molchanov di Raymond James in una nota ai clienti: “Nel rimuovere Exxon dal DJ30, il fornitore dell’indice è chiaramente reattivo e in effetti accentua il sentimento degli investitori estremamente negativo su qualsiasi cosa legata al petrolio e al gas”.
Le azioni Exxon sono scese del 3% ieri, dopo la notizia della rimozione.

“Ciò rappresenta una combinazione del contesto del prezzo del petrolio, ovviamente influenzato dal COVID, ma anche delle preoccupazioni per l’eventuale picco nella domanda di petrolio. Senza dimenticare le obiezioni relative ai fattori ESG ai combustibili fossili in generale”. Detto questo, Raymond James è ottimista nel settore e prevede una ripresa nel 2021.

Dati storici

Nel corso del tempo l’S&P 500 ha superato il Dow in importanza poiché riflette meglio il mercato e l’economia. Non solo contiene centinaia di azioni, ma è anche ponderato per la capitalizzazione di mercato, il che significa che le aziende più grandi hanno un’influenza maggiore. Il Dow, d’altra parte, è ponderato in base al prezzo. Secondo i dati di Goldman Sachs, circa 24 miliardi di dollari in fondi gestiti attivamente seguono il Dow, sminuito dagli oltre 300 miliardi di dollari dell’S&P 500. Il divario nei fondi gestiti che tracciano ciascuno di essi, è ancora più profondo.

Tuttavia, la rimozione di Exxon rimane comunque significativa.

Recentemente, nel 2013, Exxon ha guidato l’S&P 500 e il mercato come la più grande società statunitense quotata in borsa. Nel 2007 la sua capitalizzazione di mercato ha superato i $500 miliardi, ma da allora è diminuita lentamente. Negli ultimi cinque anni le azioni sono scese di quasi il 40%. La società è ora valutata a $178,5 miliardi, secondo i dati di FactSet. Salesforce, d’altra parte, ha visto le sue azioni aumentare di quasi il 220% negli ultimi cinque anni. Attualmente ha una capitalizzazione di mercato di circa $ 187,5 miliardi.

Exxon Mobil in una nota:

“Questa azione non influisce sulla nostra attività né sui fondamentali a lungo termine che supportano la nostra strategia. Il nostro portafoglio è il più forte degli ultimi due decenni. La nostra attenzione rimane sulla creazione di valore per gli azionisti, soddisfacendo responsabilmente le esigenze energetiche del mondo”.
Perché Exxon e non Chevron?

Le azioni Chevron, sebbene anche quest’anno in difficoltà, è attualmente poco più del doppio di quello di Exxon. Sebbene ciò non sia rilevante per l’investimento in generale, è rilevante per il Dow ponderato in base al prezzo. Ma probabilmente non è l’unica ragione per cui Exxon sia stata “tagliata” invece che Chevron. Alcuni analisti osservano che Chevron è “posizionata molto più direttamente come produttore di petrolio” con un “alto grado di leva operativa sui prezzi delle materie prime”. L’integrazione verticale di Exxon, d’altra parte, significa una forte esposizione alla raffinazione e ai prodotti chimici.

Neil Mehta di Goldman ha aggiunto infine, che Chevron è più adatta di Exxon per tre ragioni: maggiore generazione di flussi di cassa liberi, bilancio più solido e migliore esecuzione operativa e degli utili. La società ha un rating “Buy” su Chevron e un rating “Sell” su Exxon.

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