Economia e Mercati raccontano una storia differente. L’aumento dell’inflazione potrebbe spaventare sia gli investitori che i consumatori, ma un gruppo di commercianti ne sta traendo pieno vantaggio.
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I macro hedge fund globali, resi famosi da artisti del calibro di George Soros e Louis Bacon. Stanno godendo dei loro maggiori guadagni da anni poiché l’inflazione sblocca alcuni dei loro scambi preferiti nei mercati obbligazionari e delle materie prime.
Il trading macro quest’anno è “fantastico”, ha affermato un dirigente senior di uno dei più grandi hedge fund del mondo. Evidenziando le opportunità offerte dall’inflazione e dai movimenti del mercato obbligazionario.
Alcuni gestori hanno “fatto eccezionalmente bene in aree come le materie prime e il trading di tassi di interesse [di interesse] direzionali in risposta alla mutevole dinamica dell’inflazione”, afferma Aurum Research.
I movimenti di mercato di quest’anno sono stati particolarmente favorevoli per i fondi macro che cercano tendenze forti. Il rendimento del titolo del Tesoro a due anni sensibile ai tassi di interesse è balzato dallo 0,7% al 3,1%, mentre le banche centrali cercano di domare la crescita incontrollata dei prezzi al consumo.
Un altro commercio interessante è stato scommettere sul quasi continuo restringimento del divario tra i rendimenti obbligazionari statunitensi a 2 e 10 anni. La curva dei rendimenti USA è attualmente invertita con tassi a breve che salgono al di sopra di quelli a più lungo termine. Anche le forti oscillazioni dei prezzi delle materie prime sono state scommesse redditizie per molti.
Tra i vincitori c’è Bridgewater Pure Alpha di Ray Dalio, che quest’anno ha guadagnato il 21,5% fino alla fine di luglio, aiutato dalle scommesse che i responsabili politici e i mercati alla fine avrebbero dovuto rispondere alle crescenti pressioni inflazionistiche e all’inasprimento delle condizioni monetarie. Anche il fondo macro gestito dall’amministratore delegato di Caxton Andrew Law, che a fine 2020 prevedeva una “grande reflazione”, ha guadagnato il 24,9 per cento, aiutato dalle scommesse sulla stagflazione.
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