Attendi delle prese di beneficio sui mercati europei? In un anno non estremamente ricco di dati economici e preoccupazioni sulla Brexit, le azioni europee stanno terminando l’anno con il loro più grande guadagno dell’ultimo decennio.
Ecco alcuni temi e scelte di investimento che i gestori di denaro stanno favorendo nel corso del 2020:
“Non vediamo né una recessione né una grande euforia, ma piuttosto un mondo in moderata crescita”. Ha affermato Thomas Lehr, stratega della società di gestione patrimoniale Flossbach von Storch. “Ci piace concentrarci su aziende in grado di resistere a forti venti temporanei e di offrire un’ampia gamma di prodotti e aree geografiche”.
“La Cina sta ancora riducendo la leva finanziaria e, data l’incertezza commerciale, rimane un ambiente difficile su cui investire”, afferma Marcus Poppe, gestore del portafoglio del DWS Smart Industrial Technologies Fund da 813 milioni di euro ($ 904 milioni), che quest’anno è aumentato del 33% , battendo l’85% dei coetanei.
Europa
Il CIO Max Kunkel di UBS Germania è cauto nei confronti dell’Europa e vede una contrazione degli utili piuttosto che un rimbalzo della crescita, contrariamente al consenso. Non si aspetta un accordo commerciale di “fase due” prima delle elezioni statunitensi. Afferma che, mentre i dati PMI dovrebbero migliorare, la persistente incertezza per i produttori limiterà la spesa in conto capitale e la crescita. Suggerisce di trovare un equilibrio tra congiunturali e difensivi e concentrarsi su titoli di qualità con bilanci solidi e utili stabili, nonché titoli di dividendi sostenibili.
La valutazione relativa delle banche dell’area dell’euro è ancora al di sotto dei livelli di crisi. Carlos Gutierrez, capo delle azioni del gestore spagnolo Dunas Capital AM, quest’anno ha evitato le società del lusso poiché le loro valutazioni erano esigenti. Per il 2020, preferisce società generatrici di liquidità sottovalutate come Logista, Atos, Capgemini, Total e Royal Dutch Shell. Prevede di avere una piccola esposizione per le società impegnate in un’inversione di tendenza, come Carrefour e Telefonica. Esaminerà anche i mercati e le azioni cicliche, le cui valutazioni riflettono già un grave rallentamento. Cita Renault, Gestamp, HeidelbergCement e Aperam come esempi.
Energia
L’energia è uno dei settori e dei mercati “di valore” dimenticati nella recente manifestazione, ha affermato Mateo, in quanto il mercato non è convinto dell’impatto positivo del nuovo regolamento IMO2020. Secondo lui, Repsol trarrà vantaggio dalla scadenza del 1 ° gennaio dell’Organizzazione marittima internazionale per un minor consumo di olio combustibile di zolfo tra gli spedizionieri. Inoltre, sottolinea che Repsol sta conducendo la corsa verso la transizione energetica senza compromettere il suo dividendo.
Fahad Hassan, gestore di fondi presso Atlantic House Fund Management. piace Micro Focus, definendo la sua valutazione estremamente bassa “un’opportunità”. Il titolo è crollato del 36% quest’anno, a seguito di un crollo del 45% nel 2018. Hassan ritiene che l’azienda abbia tempo e che le sue risorse software dovrebbero, nel tempo, essere in grado di generare abbastanza liquidità per pagare il debito e continuare a coprire il dividendo.
Bravi!