Il crollo economico causato dalla pandemia di coronavirus ha fatto sì che i governi dispiegassero vasti pacchetti di spesa fiscale per sostenere milioni di cittadini e imprese.
Questa spesa è necessaria per sostenere le economie: i funzionari sono d’accordo su questo. Ma il debito contratto nel tempo potrebbe significare una crisi più profonda e una recessione raddoppiata per alcuni paesi, secondo recenti rapporti.
L’Economist Intelligence Unit (EIU) dichiara:
“Le crisi del debito potrebbero arrivare…Per ora, i governi stanno aumentando le spese fiscali per combattere l’epidemia, mantenere l’architettura economica di base e mantenere i lavoratori nel loro posto di lavoro. Di conseguenza, i deficit fiscali aumenteranno rapidamente nei prossimi anni. “
Già i primi di gennaio, prima che ogni paese imponesse il blocco del coronavirus, la Banca Mondiale aveva avvertito del rischio di una nuova crisi del debito globale. Descrivendo l’attuale ondata di accumulazione del debito – iniziata nel 2010 – come “il più grande, più rapido e più ampio aumento” dell’indebitamento globale dagli anni ’70. Nella prima metà del 2019, il debito globale è salito di $ 7,5 trilioni, raggiungendo un nuovo record di oltre $ 250 trilioni, secondo l’Institute for International Finance. “Senza alcun segno di rallentamento, prevediamo che il carico globale del debito supererà $ 255 trilioni nel 2019, in gran parte guidato da Stati Uniti e Cina”, scriveva l’IIF alla fine del 2019. Prima che l’anno fosse finito e ben prima che qualcuno parlasse di una pandemia globale.
Ora, il Fondo Monetario Internazionale prevede che l’economia globale quest’anno “molto probabilmente” subirà la peggiore crisi finanziaria dalla Grande Depressione, poiché i governi di tutto il mondo estendono blocchi e chiusure economiche per combattere la diffusione di Covid-19. Il fondo con sede a Washington ora prevede che l’economia globale si contrarrà del 3% nel 2020. A gennaio, al contrario, aveva previsto un’espansione del PIL globale del 3,3% per quest’anno.
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Metà del mondo ha chiesto un salvataggio al Fondo Monetario Internazionale. Lo ha dichiarato ieri il capo dell’organizzazione Kristalina Georgieva alla CNBC, sottolineando la gravità della crisi economica.
I paesi dell’Europa meridionale potrebbero essere colpiti per primi. Il rapporto dell’EIU ha messo in guardia sul fatto che, sotto una pressione così senza precedenti e senza alcuna certezza sulla durata dell’attuale crisi, le opzioni degli Stati di uscire dal debito nella fase post-crisi, stanno diventando sempre più ridotte. Mentre in passato l’austerità è stata utilizzata per contenere gli elevati deficit fiscali, è improbabile che ciò si riveli possibile durante qualsiasi ripresa post-crisi. Questo a causa del livello di trauma economico che la maggior parte del mondo avrà sperimentato.
Senza misure realistiche in atto per prevenire le crisi del debito sovrano, un secondo e potenzialmente più forte colpo potrebbe colpire le economie. In particolare, saranno i paesi sviluppati fortemente indebitati come l’Italia e la Spagna a rischiare di più. Secondo gli autori dell’EIU, l’aumento delle entrate fiscali attraverso imposte più elevate sarà sgradevole per qualche tempo e potrebbe non essere nemmeno sufficiente. Inoltre, potremmo vedere indebolire l’appetito degli investitori per un debito sempre più sovrano.
Agathe Demarais, direttore delle previsioni globali dell’EIU:
“Nel medio termine molti paesi sviluppati potrebbero trovarsi sull’orlo di una crisi del debito. Ciò è aggravato dal fatto che molti dei paesi europei che sono tra i più colpiti dall’epidemia, come l’Italia e la Spagna, che avevano già posizioni deboli di bilancio prima dell’epidemia di coronavirus”.
La Spagna e l’Italia sono rispettivamente il secondo e il peggior paese al mondo in termini di casi di coronavirus dopo gli Stati Uniti, con 182.816 e 165.155 casi di coronavirus., secondo il Johns Hopkins Coronavirus Resource Center. L’Italia ha registrato oltre 21.600 morti per malattia e il bilancio delle vittime in Spagna è di oltre 19.100. Gran parte dell’Europa meridionale sta ancora affrontando anni di austerità, ha aggiunto Demarais, ed è gravata da elevati debiti, deficit fiscali e invecchiamento della popolazione. “Una crisi del debito in uno di questi paesi si diffonderebbe rapidamente in altri paesi sviluppati e mercati emergenti, inviando l’economia globale in un’altra crisi, forse molto più profonda,”.
Steve Brice, capo stratega degli investimenti presso Standard Chartered Private Bank, ha dichiarato di non vedere in effetti un ciclo di default del debito. “Eviteremo un massiccio ciclo di insolvenza del debito, ma nel breve termine potremmo avere notizie peggiori”. Riferendosi al programma di salvataggio delle piccole imprese USA, da 349 miliardi di dollari che è rimasto senza soldi giovedì. “Chiaramente avremo bisogno di ulteriori finanziamenti. E questo sembra essere meno facile oggi rispetto a due, tre settimane fa. Pensiamo ancora che succederà, ma a breve termine, se non si ottengono dati molto positivi sulla riapertura dell’economia, i mercati saranno vulnerabili a breve termine”.
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