Come individuare la prossima GameStop

Molto è stato scritto sul fatto che il fiasco del trading di GameStop sia il risultato di flash mob illegali.

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Molti hanno scritto sul fatto che il fiasco del trading di GameStop sia il risultato di flash mob illegali o di giusti investitori al dettaglio che prendono d’assalto un sistema finanziario truccato.

La decisione di Robinhood di impedire ai propri clienti al dettaglio di acquistare le azioni. Mentre gli hedge fund continuavano a fare trading altrove ha trasformato l’evento in una storia di David e Golia. Ma quella storia si basa su una falsa idea. Ed è che i mercati che sono stati “democratizzati” e che le persone che commerciano sui loro telefoni rappresentano in qualche modo un capitalismo più inclusivo.

I mercati e la democrazia non sono la stessa cosa. Sebbene la maggior parte dei politici – Democratici e Repubblicani – abbia agito dagli anni ’80 come se lo fosse. Quel periodo ha alcune caratteristiche precise. Dalla deregolamentazione del mercato, da un maggiore intervento della banca centrale per appianare il ciclo economico attraverso la politica monetaria dopo la fine del sistema di cambio di Bretton Woods e dall’ascesa del capitalismo degli azionisti.

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Ciò si è combinato per iniziare a spostare l’economia americana. Da una in cui la prosperità era basata su occupazione sicura e crescita del reddito, a una in cui le aziende e molti consumatori si sono concentrati sempre più sui prezzi delle attività in costante aumento come misura più importante della salute economica. In questo momento, lo stimolo fiscale a breve termine volto ad alleviare il dolore economico causato dal Covid-19 sta distorcendo il quadro. Ma a parte questo, l’economia USA è a un punto in cui le plusvalenze e le distribuzioni dai conti pensionistici individuali costituiscono una quota ampia. Così ampia della spesa per consumi personali che sarebbe difficile per la crescita continuare se ci fosse una correzione importante dei prezzi delle attività.

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